肯•格里芬等顶级对冲基金最近买了什么股票?

如果你是一个严肃认真的投资者,你的爱人可能会在情人节那天生你的气。这是因为你可能情人节那天正在研究对冲基金巨头城堡投资(Citadel)年底时持有的3,560种不同的资产头寸。

每年2月14日,大型基金管理人都必须向美国证券交易委员会提交13F文件,披露他们截止12月31日的资产持有明细。大型对冲基金中值得关注的新买入的股票包括华特迪士尼(Walt Disney)、美光科技(Micron Technology)和甲骨文(Oracle)等公司。

肯•格里芬等顶级对冲基金最近买了什么股票?

城堡投资首席执行官肯·格里芬 (Ken Griffin)

近年来,对冲基金投资成绩最好的是那些“多策略”对冲基金,如肯•格里芬(Ken Griffin)的城堡投资(Citadel)和伊兹•英格兰德(Izzy Englander)的千禧基金(Millennium Management)。他们持续强劲的回报可能会让仔细研究他们的13F文件看起来像是一种非常吸引人的方式,这既可以搭上他们的顺风车,又无需支付高昂的基金管理费。

但要注意,这些多策略对冲基金的高换手率和复杂策略,使得他们的13f文件成为整个华尔街最难解读的资产持仓。

城堡投资由数十个投资团队管理着约600亿美元的资金,其12月披露的四季度13F文件信息量足够大,其中还包括了做市商城堡证券(Citadel Securities)的近1.4万个头寸,这家公司不同于城堡投资对冲基金。为了分析城堡投资和其他多策略对冲基金的持仓变化,我们访问了由数据科学家托德·施耐德(Todd Schneider)运营的网站13F.info。

在城堡投资的年底持仓中,有200多个持仓头寸都超过了1亿美元,其中最大的一些是对SPDR标普500等ETF的市场押注,多策略对冲基金利用这些ETF基金来防止其整体投资组合随市场大幅波动。

城堡投资对个股的最大押注是在Facebook和Instagram的母公司META上价值近20亿美元的期权头寸。从去年9月到12月,城堡投资持有的Meta普通股增加了50%,当时价值近4亿美元。

虽然城堡投资在Meta上的看跌和看涨期权的报告价值实际上超过了其12月份股票头寸的总市值,但13F文件中的期权条目很难阅读。金融数据专家伯恩•霍巴特(Byrne Hobart)去年在他的博客中指出,事实上,13F文件中的期权报告几乎是无法解释的,因为这些条目只显示了期权控制的总价值,而不是日期或执行价格。

13F文件没有包含任何关于卖空或掉期交易的信息。霍巴特解释说,这意味着对冲基金押注一只股票的实际持仓规模和交易方向可能与13F文件所显示的相反。

13F文件中显示的Citadel第二个重仓股为美国电话电报公司(AT&T),其持股增加了一倍多,持有市值达到8亿美元。减肥药巨头礼来公司(Lilly)四季度的持股数额翻了一倍,超过5亿美元。

城堡投资的重仓股中大幅增加了几只新股票。其在亚马逊的增持超过1000%,达到390万股,价值5.86亿美元,花旗集团(Citigroup)大幅增持近12,000%,至430万股,Visa增持飙升19,000%,至100万股。

千禧基金是另一家资产管理规模超过600亿美元的多策略对冲基金,其12月13日的报告显示,约有400个持仓头寸均超过1亿美元。

千禧基金的12只重仓股在四季度的增持幅度都超过了1000%。其中持仓最大的是医疗保险公司信诺集团(Cigna Group)、零售商TJX Cos、工业气体供应商林德(Linde)和意外伤害保险公司Progressive。Progressive的持股量增加了近48000%,同时只有非常少量的期权作对冲。对信诺(Cigna)、林德(Linde)和TJX股票的大量买入也被相对较小的反向期权所抵消。

千禧基金增持最大的股票包括英国供暖和管道供应商Ferguson、地区银行Webster Financial、eBay和数据分析软件供应商Palantir技术等小盘股。

D.E. Shaw是一家大型量化投资公司,它不经意间创造了最佳的长期业绩记录之一。12月13日的13F文件显示,其1亿美元以上的头寸中,D.E. Shaw持有的芯片制造商美光科技(Micron Technology)的股票增持了3,500%,并有相对较小的期权作对冲。Netflix增持了约670%,同样只有少量的反向期权对冲,该基金持有的Chipotle Mexican Grill四季度增持了近1000%,但同时也持有相当大的反向期权头寸。

管理规模较小的多策略对冲基金是史蒂夫•科恩(Steve Cohen)的Point72资产管理公司和尼古拉斯•毛尼斯(Nicholas Maounis)的Verition基金管理公司,它们也拥有大量的追随者,与大型对冲基金公司相比,他们的13F文件似乎指明了更清晰的投资方向。

Point72在去年12月提交的13F文件显示,约有90个持仓头寸超过1亿美元。能源巨头壳牌(Shell)和埃克森美孚(Exxon Mobil)是新买入的个股且基本没有反向对冲期权。新买入的软件股包括甲骨文和HubSpot,其他新增或大幅增持的个股还包括高乐氏(Clorox)、国防公司通用动力(General Dynamics)、化工巨头3M、房屋建筑商莱纳(Lennar)、生物技术公司immunnovant和Repligen,以及美国联合航空公司(United Airlines Holdings)。

对冲基金Verition规模更小,但在13F文件中显示,约有20只持仓头寸均在5,000万美元以上。增持超过1000%并且没有太多反向对冲期权的股票包括迪士尼、公用事业公司NextEra能源、谷歌母公司Alphabet、视频游戏发行商Electronic Arts和制药公司礼来。

重要的是,要记住多策略对冲基金通常会通过快速交易来避免大幅亏损——因此13F文件中45天持仓明细可能在公布之前就已经过时了。

数据专家霍巴特(Hobart)警告称,这些文件并不是获得跑赢市场业绩的捷径,因为一家对冲基金公司的名气越大,研究其13F文件持仓明细的人就越多。

在13F文件中发现的持仓信息应该只是作为投资者研究的起点。

文 | 比尔•阿尔伯特(Bill Alpert)

编辑 | 康国亮

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2024年2月16日报道“An Inside Peek at the Stocks Top Hedge Funds Are Buying”。

(本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)

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